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立讯精密:业绩增长“炸裂”,股价2年5倍,都说是下一个“富士康”!_百度...

立讯精密的经营情况仍旧很好。苹果无线耳机在2020年继续维持高增长，出货量预计可达9000万部至1亿部。此外，公司还切入了其他“果链”组装业务，进展顺利，将为公司未来带来新的营收增长点。业绩预测与估值分析 市场对立讯精密近三年的业绩预测均持乐观态度。

当前业绩表现：立讯精密今年以来业绩呈现“炸裂”态势。一季度营业收入1613亿元，同比增长81%；净利润82亿元，同比增长54%。半年度营业收入3652亿元，同比增长70.01%；净利润238亿元，同比增长601%。

奇瑞的新股东立讯精密不太可能成为下一个“富士康”，二者在战略定位、业务重心及合作模式上存在显著差异。以下从立讯精密的战略意图、奇瑞的混改目标及双方合作模式三个维度展开分析：立讯精密的战略意图：分散风险，布局汽车Tier1立讯精密作为“果链”核心企业，其核心业务高度依赖苹果订单。

第二个“富士康”指的是立讯精密。以下从其与富士康的关联、公司发展情况等方面进行介绍：与富士康的渊源立讯精密的创始人王来春曾是富士康流水线女工。在富士康工作期间，她积累了丰富的生产管理经验，对电子制造行业的流程和运营模式有了深入了解。

科技观察—电子制造—立讯精密—2020年Q1基本分析:董事长

立讯精密在数据中心产品线方面表现出色，与全球前三大龙头企业没有差异。产品线完整性：公司在数据中心产品线的完整性与全球领先企业相当。新技术开发：在新技术开发层面也表现出色。国内外业务发展：国内业务发展较快，国外业务则需要更有耐心地服务客户。数据中心散热产品逐渐与公司产品融合成一个模组，以模组为整体考虑，有效解决客户问题。

综上所述，立讯精密在2019年Q2展现出较强的业务韧性和增长潜力。尽管面临中美贸易环境的不确定性，但公司通过提前布局海外产能和深化与客户的合作关系，有效降低了贸易风险。同时，公司在消费电子、通讯和汽车等领域的多元化布局也为公司的持续增长提供了有力支撑。

产品快速迭代能力：立讯精密具有持续演进的能力，主要来自人才和平台。近年来，董事长投资高速产品线，搭建了电子、机构件、信号、软件等基础平台和数据库。目前，立讯精密在56G/400G产品上有大量出货，并即将推出112G/800G的产品。无线充电 立讯精密的无线充电客户包括手机、PC、汽车以及可穿戴产品。

业务布局：汽车业务潜力大，但拉动效果需长期观察立讯精密正加码非果链业务，如斥资100亿元收购奇瑞控股19%股权，布局汽车业务。董事长王来春表示，汽车业务至少未来5年部分产品处于潜伏期或爆发期，贡献拉动效果可见至2035年。但分析师提醒，汽车业务收效仍需较长时间，当前消费电子业务仍是营收主力。

印度电子制造业近期因25家科技硬件公司获批PLI补贴迎来发展契机，但能否“起飞”仍需观察政策落地效果、产业链配套及国际竞争环境。PLI计划背景与调整印度总理莫迪于2020年推出生产挂钩激励（PLI）计划，旨在通过财政补贴推动14个特定行业（包括手机、电子制造等）的工业化、扩大出口和就业。

年9月消费电子板块龙头股票包括立讯精密、歌尔股份、领益智造、鹏鼎控股和蓝思科技。以下为具体分析： 立讯精密（002475）作为消费电子领域龙头，立讯精密为苹果等主流厂商提供核心零部件及组装服务。2025年上半年营业收入同比增长197%，预计三季报净利润同比增长20%-25%。

为什么立讯产量那么高

立讯产能高的核心源于工业化能力与客户深度绑定的双轮驱动。自动化生产体系： 立讯产线上机器人覆盖率超60%，关键工序全自动化，像连接器精密组装环节每分钟可完成300次操作。其自研测试设备精度达微米级，良品率超98%，比行业平均高3个百分点。

利润增长的多重驱动因素出货单价提升：随着组装高端机型比例增加，立讯精密的iPhone出货单价预计在2024年前进一步提高，直接拉动毛利率增长。垂直整合优势：立讯精密通过整合和硕的iPhone顶层模块订购单，扩大在零部件供应环节的份额，形成“组装+零部件”的协同效应，降低生产成本并提升利润空间。

富士康从苹果借来的订单，就转给了立讯精细，因而行业也笑称立讯精细是“代工厂的代工厂”，苹果公司的订单做多了，立讯精细自然也就控制了技术，也开端不满足于做“小弟”。